آرامش شکننده در بازارهای سرمایه پس از هفتهای پرتلاطم، بار دیگر فضای محتاطانهای را به خود گرفته است. تهدید تعرفهای آمریکا و پاسخ متقابل چین، همراه با احتمال اعمال تعرفه ۵۰ درصدی جدید از سوی واشینگتن، موجی از بیثباتی را وارد بازارها کرد. اکنون، این آرامش شکننده در بازارهای سرمایه، در حالی بر قرار شده که با یک توییت رئیسجمهور آمریکا میتواند از هم بپاشد.
بازارهای جهانی و سیاست تعرفهای
پس از اعمال تعرفههای جدید آمریکا و تهدید افزایش دوباره آنها، بازارها با ترس و تردید مواجه شدند. ژاپن برخلاف برخی کشورها که به کاهش تعرفههای وارداتی بر کالاهای آمریکایی روی آوردند، مستقیماً با آمریکا وارد مذاکره شد. این امر احتمال تاکتیکی بودن تعرفهها و تمایل دولت آمریکا برای رسیدن به یک «توافق زیبا» را تقویت میکند.
نوسانات ارزها و نرخ بهره
دلار آمریکا در مقابل ارزهای اصلی G10 در حال نوسان ملایم است، در حالی که ارزهای استرالیا و نیوزیلند پیشتاز بازگشت هستند. یوان چین نیز با کاهش ارزش همراه شده و بانک مرکزی چین نرخ رسمی دلار را بالاتر از ۷.۲۰ تعیین کرده است؛ اتفاقی که از سپتامبر ۲۰۲۳ بیسابقه بوده است.
در اروپا، شاخص Stoxx 600 پس از افت ۱۳ درصدی، امروز حدود ۱.۵٪ رشد کرده است. بازده اوراق ۱۰ ساله خزانهداری آمریکا هماکنون در حدود ۴.۱۷٪ قرار دارد. قیمت طلا پس از افت تا ۲۹۵۷ دلار، اکنون به نزدیکی ۳۰۰۴ دلار رسیده است.
تحلیل ارزها
- دلار آمریکا (USD): نوسانات شدید باعث شد شاخص دلار به محدوده ۱۰۳.۵۰ بازگردد. گمانهزنیها پیرامون مذاکرات آمریکا و ژاپن، احتمال توافق تجاری را بیشتر کرده است. در عین حال، گمانهزنیها در مورد کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه آینده به ۳۳٪ کاهش یافته است.
- یورو (EUR): نرخ یورو پس از افت به ۱.۰۸۸۰ دلار، اکنون در محدوده بالای ۱.۰۹۰۰ دلار تثبیت شده است. بازارها انتظار کاهش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی اروپا در هفته آینده را دارند.
- یوان چین (CNY): بانک مرکزی چین با افزایش نرخ تثبیتی دلار، زمینه را برای تضعیف یوان فراهم کرده است. در کنار آن، معرفی رسمی سامانه تسویه دیجیتال با کشورهای آ.سه.آن و خاورمیانه، گامی در جهت دور زدن سیستم SWIFT تلقی میشود.
- ین ژاپن (JPY): بازگشت بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا، دلار را به سطح ۱۴۸.۱۵ ین رسانده است. مازاد حساب جاری ژاپن نیز به بالاترین سطح از مارس ۲۰۲۱ رسیده است.
- پوند انگلیس (GBP): استرلینگ پس از سقوط شدید، اکنون در سطح ۱.۲۷۱۰ دلار نوسان دارد. بازارها انتظار دارند بانک انگلستان در ماه آینده، کاهش نرخ بهره را آغاز کند.
- دلار کانادا (CAD): دلار آمریکا تا نزدیکی سطح ۱.۴۳۰۰ پیش رفت، اما در محدوده ۱.۴۲۵۰ در حال نوسان است. احتمال کاهش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی کانادا تقویت شده است.
- دلار استرالیا و نیوزیلند (AUD/NZD): پس از سقوط شدید هفته گذشته، اکنون هر دو ارز با رشد ۰.۸ تا ۰.۹ درصدی در صدر ارزهای G10 قرار دارند.
- پزوی مکزیک (MXN): دلار آمریکا تا سطح ۲۰.۸۱ پزو افزایش یافت. در حالی که دادههای تورم مکزیک میتواند مسیر بعدی سیاستهای پولی این کشور را تعیین کند.
بازارهای مالی جهانی وارد مرحلهای از «آرامش توأم با تردید» شدهاند. تهدیدات تجاری، تغییرات در سیاستهای پولی، و عوامل ژئوپلیتیک، دست به دست هم دادهاند تا چشمانداز سرمایهگذاران در هالهای از عدم قطعیت باقی بماند. تا زمانی که سیاستگذاریها مشخص نشوند، این آرامش شکننده در بازارهای سرمایه میتواند با هر شوکی دوباره به آشوب تبدیل شود.
