بازتعریف سیاست ارزی آمریکا در وال استریت
توافق مار-ئه-لاگو، مفهومی که تا پیش از این دور از ذهن به نظر میرسید، حالا به یکی از موضوعات داغ وال استریت تبدیل شده است. این طرح، که نام خود را از اقامتگاه معروف دونالد ترامپ گرفته، میتواند نحوه تعامل آمریکا با شرکای تجاری و اقتصاد جهانی را دگرگون کند.
کارشناسان اقتصادی و تحلیلگران بزرگترین بانکهای سرمایهگذاری در حال بررسی این نظریه هستند که چگونه ترامپ ممکن است از یک توافق چندجانبه برای کاهش ارزش دلار، کاهش هزینههای استقراض و افزایش سرمایهگذاری در تولید داخلی استفاده کند.
گرچه ترامپ به طور رسمی از چنین برنامهای رونمایی نکرده، اما برخی از مشاوران اقتصادی کلیدی او، از جمله اسکات بسنت، وزیر خزانهداری و استیون میران، نامزد ریاست شورای مشاوران اقتصادی، به این ایده اشاره کردهاند.
توافق مار-ئه-لاگو چیست و چرا اهمیت دارد؟
توافق مار-ئه-لاگو، در اصل یک برنامه اقتصادی است که در آن آمریکا متحدان تجاری و طلبکاران خود را تشویق یا تحت فشار قرار میدهد تا در یک چارچوب هماهنگ، اقدام به تضعیف ارزش دلار کنند.
هدف از این طرح چیست؟
• کاهش هزینههای استقراض برای دولت آمریکا
• ایجاد انگیزه برای سرمایهگذاری در تولید داخلی
• حفظ برتری جهانی دلار بدون ضربه زدن به اقتصاد آمریکا
به گفته استیو انگلندر، رئیس تحقیقات ارزی در Standard Chartered، دلار آمریکا همچنان در بالاترین سطح ارزش خود از دهه ۱۹۸۰ قرار دارد. این قدرت بیش از حد دلار، اقتصاد آمریکا را با چالشهای بزرگی مواجه کرده است.
چگونه این توافق اجرا میشود؟
اجرای این برنامه، نیازمند هماهنگی میان آمریکا و شرکای تجاری آن است. ترامپ برای کاهش ارزش دلار، باید کشورهایی مانند چین و کشورهای اروپایی را متقاعد کند تا در مسیر تضعیف دلار گام بردارند. اما چالش اصلی این است که چگونه میتوان دلار را ضعیف کرد، بدون آنکه هزینههای استقراض آمریکا افزایش یابد.
در همین راستا، میران در مقالهای که منتشر کرده، به پیشنهاد زولتان پوزسار، تحلیلگر سابق Credit Suisse اشاره دارد. بر اساس این مدل:
کشورهای طلبکار آمریکا، اوراق قرضه دلاری خود را با "اوراق ۱۰۰ ساله غیرقابل معامله" مبادله میکنند.
در ازای این اقدام، دولت آمریکا "خطوط مبادلهای فدرال رزرو" را برای رفع نیازهای نقدینگی ارائه میدهد.
در صورت همکاری نکردن کشورهای خارجی، آمریکا میتواند آنها را از چتر امنیتی خود خارج کند.
خطرات و پیامدهای توافق مار-ئه-لاگو
تضعیف دلار، موقعیت جهانی آن را تهدید میکند؟
یکی از خطرات اصلی این توافق، از دست رفتن جایگاه دلار بهعنوان ارز ذخیرهای جهانی است. اگر آمریکا شرکای خود را به مشارکت در این برنامه مجبور کند، ممکن است این کشورها به سمت جایگزینهایی برای دلار حرکت کنند.
آیا این توافق باعث تورم در آمریکا خواهد شد؟
تضعیف دلار میتواند قیمت کالاهای وارداتی را افزایش دهد که در نهایت منجر به افزایش تورم داخلی خواهد شد.
سرمایهگذاران خارجی، بهره بیشتری خواهند خواست؟
با کاهش ارزش دلار و افزایش ریسکهای سرمایهگذاری در اوراق قرضه آمریکا، ممکن است طلبکاران بازدهی بالاتری برای اوراق بدهی آمریکا درخواست کنند که این موضوع هزینههای استقراض دولت را افزایش میدهد.
با وجود این چالشها، برخی کارشناسان اقتصادی معتقدند که اگر ترامپ بتواند حمایت لازم را جلب کند، این طرح ممکن است موفق شود.
آیا "توافق مار-ئه-لاگو" به واقعیت تبدیل خواهد شد؟ آینده نشان خواهد داد.
