تحولات بازار کالا: نفت، مس، محصولات کشاورزی و تأثیر عوامل کلان
بازار نفت و تأثیر تصمیمات اوپک
اوپک و متحدانش (اوپک پلاس) توافق کردهاند که افزایش تولید نفت را برای دومین ماه متوالی تسریع کنند.8 این تصمیم میتواند بر قیمت نفت خام WTI تأثیر بگذارد و احتمالاً منجر به کاهش قیمت شود. افزایش تولید در ماه ژوئن به میزان ۴۱۱ هزار بشکه در روز خواهد بود.8 قیمت نفت همچنین تحت تأثیر عواملی مانند عرضه و تقاضا و ارزش دلار آمریکا قرار دارد.8 افزایش ارزش دلار میتواند قیمت نفت را برای خریدارانی که از ارزهای دیگر استفاده میکنند، گرانتر کند و تقاضا را کاهش دهد. تصمیمات اوپک پلاس به عنوان یکی از بزرگترین تولیدکنندگان نفت جهان، نقش کلیدی در تعیین قیمت نفت دارد. افزایش تولید معمولاً منجر به کاهش قیمت میشود، در حالی که کاهش تولید میتواند قیمتها را افزایش دهد. معاملهگران باید به دقت اخبار مربوط به اوپک را دنبال کنند و تأثیر آن را بر تعادل عرضه و تقاضا در نظر بگیرند. تصمیم اوپک پلاس برای تسریع افزایش تولید نفت 8 نشاندهنده قصد آنها برای افزایش عرضه در بازار است. بر اساس اصول اساسی اقتصاد، افزایش عرضه، بدون افزایش متناسب در تقاضا، معمولاً منجر به کاهش قیمت میشود. این تصمیم باید در چارچوب پیشبینیهای تقاضای جهانی و سطح تولید سایر تولیدکنندگان بزرگ نفت خارج از اوپک پلاس مورد بررسی قرار گیرد.
بازار مس و تأثیر گزارشهای تعرفهای
گزارشهایی مبنی بر عدم اعمال فوری تعرفههای جدید توسط دولت ترامپ، باعث کاهش قیمت معاملات آتی مس در نیویورک شده است.21 این امر نشان میدهد که عدم اطمینان در مورد سیاستهای تجاری میتواند تأثیر قابل توجهی بر قیمت فلزات صنعتی داشته باشد. شکاف قیمتی میان معاملات آتی مس در بورس کالای نیویورک (Comex) و بورس فلزات لندن (LME) نیز کاهش یافته است.21 این کاهش نشاندهنده همگرایی بیشتر در قیمتگذاری جهانی مس پس از کاهش نگرانیهای تعرفهای است. سیاستهای تعرفهای دولتها میتوانند تأثیر قابل توجهی بر قیمت فلزات صنعتی مانند مس داشته باشند. عدم اطمینان در مورد تعرفهها میتواند منجر به نوسانات شدید قیمت در این بازارها شود. کاهش این عدم اطمینان معمولاً منجر به تثبیت قیمتها میشود. انتظار اعمال تعرفهها میتواند باعث ایجاد اختلاف قیمت بین بازارهای مختلف به دلیل تغییرات مورد انتظار در پویایی عرضه و تقاضا شود. کاهش شکاف قیمت بین معاملات آتی مس در Comex و LME 21 پس از گزارشهای مربوط به تأخیر در اجرای تعرفهها نشان میدهد که بازار در حال تنظیم انتظارات خود است و ریسک ادراک شده ناشی از اختلالات مربوط به تعرفهها کاهش یافته است.
تحولات در بازار سایر کالاها
قیمت نفت گرمایشی به دلیل زمستانهای معتدل در سالهای اخیر کاهش یافته است.20 این نشاندهنده تأثیر مستقیم شرایط آب و هوایی بر تقاضا برای انرژی است. شرایط آب و هوایی النینو باعث کاهش قیمت غلات کشاورزی و افزایش قیمت قهوه شده است.20 این نشان میدهد که الگوهای آب و هوایی میتوانند تأثیرات متفاوتی بر محصولات مختلف کشاورزی داشته باشند. عوامل آب و هوایی و شرایط فصلی میتوانند تأثیر قابل توجهی بر قیمت کالاهای کشاورزی و انرژی داشته باشند. معاملهگران باید به این عوامل توجه داشته باشند، به ویژه در بازارهایی که عرضه و تقاضا به شدت تحت تأثیر شرایط آب و هوایی قرار دارند. پیشبینیهای آب و هوایی میتواند ابزار ارزشمندی برای تحلیل این بازارها باشد. شرایط النینو، که با دمای بالاتر از حد متوسط سطح دریا در مناطق استوایی مرکزی و شرقی اقیانوس آرام مشخص میشود، میتواند الگوهای آب و هوایی نرمال را در سطح جهانی مختل کند و منجر به خشکسالی در برخی مناطق و بارندگی بیش از حد در مناطق دیگر شود. این اختلالات میتواند به طور قابل توجهی بر عملکرد محصولات کشاورزی تأثیر بگذارد و در نتیجه عرضه و قیمت محصولات مختلف مانند غلات و قهوه را تغییر دهد.
تأثیر سیاستهای تجاری بر تقاضا برای کالاها
عدم اطمینان ناشی از جنگ تجاری ترامپ باعث شده است که برخی شرکتها پیشبینیهای سود خود را کاهش دهند.22 این امر میتواند بر تقاضا برای مواد اولیه و کالاهای صنعتی تأثیر بگذارد. با این حال، توافق تجاری با بریتانیا ممکن است به بهبود چشمانداز برخی صنایع کمک کند و تقاضا برای برخی کالاها را افزایش دهد.15 سیاستهای تجاری میتوانند به طور قابل توجهی بر فعالیتهای اقتصادی و در نتیجه، بر تقاضا برای کالاها تأثیر بگذارند. معاملهگران باید به تحولات مربوط به سیاستهای تجاری و تأثیر آنها بر صنایع مختلف توجه کنند تا بتوانند تغییرات در الگوهای تقاضا را پیشبینی کنند. جنگهای تجاری و اعمال تعرفهها باعث ایجاد عدم اطمینان برای کسبوکارها میشود، که به طور بالقوه منجر به کاهش سرمایهگذاری و تولید میشود و به نوبه خود تقاضا برای مواد خام و کالاهای صنعتی را کاهش میدهد. در مقابل، توافقهای تجاری که موانع را کاهش میدهند، میتوانند فعالیتهای اقتصادی را تحریک کرده و تقاضا برای طیف گستردهای از کالاها را افزایش دهند.
