هفته پیش رو: پیشبینیهای جدید FOMC؛ بانکهای مرکزی انگلیس، ژاپن و سوئد بدون تغییر، در حالی که بانک ملی سوئیس بار دیگر به محدوده صفر نزدیک میشود
معماران سیاست اقتصادی جدید خارجی آمریکا انتظار داشتند که افزایش ارزش دلار بخشی از هزینههای تعرفههای آمریکا را جذب کند و برخی صادرکنندگان قیمتها را کاهش دهند. اما در عوض، دلار در برابر ارزهای اصلی عمدتاً کاهش یافته است. هفته گذشته، دلار به پایینترین سطح سال خود در برابر یوان چین، پزوی مکزیک، یورو، پوند استرلینگ، ین ژاپن، کرون سوئد و کرون نروژ رسید. پکن به شدت در برابر تلاش والمارت برای تحمیل کاهش قیمتهای بیشتر به تولیدکنندگان چینی برای جلوگیری از از دست دادن سهم بازار و افزایش قیمتها در آمریکا اقدام کرد.
ریسک تعطیلی جزئی دولت فدرال آمریکا کاهش یافت، اما از برخی جهات، زمینه را برای درگیری بزرگتر در آینده فراهم کرد. به طور مشابه، در حالی که طوفانهای زمستانی ژانویه ممکن است باعث اغراق در روند کُند شدن اقتصاد آمریکا در کوتاهمدت شده باشد، چشمانداز میانمدت همچنان با ریسک همراه است. ترکیب عدم اطمینان (تعرفهها و واکنشها) و اطمینان (تعدیل نیرو در دولت فدرال و کاهش مهاجرت) به نظر میرسد تصمیمات سرمایهگذاری شرکتها را متوقف کرده، اعتماد مصرفکنندگان را تضعیف کرده و ممکن است مصرف اختیاری را کاهش داده باشد. با این حال، دادههای بخش واقعی اقتصاد آمریکا (خردهفروشی، تولید صنعتی و شروع ساختوساز مسکن) احتمالاً نشاندهنده فعالیت اقتصادی در حال گسترش در ماه فوریه خواهد بود.
فدرال رزرو انتظار میرود که اظهارات اخیر جروم پاول، رئیس این بانک، را تکرار کند که اقتصاد به اندازهای قوی است که به سیاستگذاران اجازه دهد صبر کنند تا تصویر روشنتری ظاهر شود. بانک انگلستان، بانک مرکزی سوئد (ریکسبانک) و بانک مرکزی ژاپن هفته آینده جلسه خواهند داشت، اما تغییری در سیاستهایشان اعمال نخواهند کرد. بانک انگلستان درها را برای کاهش بیشتر نرخ بهره باز نگه میدارد، در حالی که بانک مرکزی ژاپن به دنبال افزایش نرخهای بهره است. ریکسبانک ممکن است قبل از اینکه بانک مرکزی نروژ (نورگس بانک) چرخه کاهش نرخ را آغاز کند، سیاست انبساطی خود را متوقف کند. بانک ملی سوئیس (SNB) انتظار میرود که با کاهش نرخ بهره سپردههای خود به 0.25 درصد از 0.50 درصد، یک گام دیگر به سمت محدوده صفر بردارد.
ابتکار مالی جدید آلمان و دولت آن در حال شکلگیری است. همچنین، ممکن است چین روز دوشنبه اقدامات جدیدی برای حمایت از تقاضای داخلی اعلام کند.
چشمانداز بازارها
در بازار اوراق قرضه آمریکا، بازدهی اوراق 10 ساله خزانهداری هفته گذشته نزدیک به 4.3٪ بسته شد، که کمترین سطح در پنج هفته گذشته بود. این نشاندهنده افزایش انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال جاری است. با این حال، سیاستگذاران فدرال رزرو نسبت به کاهش سریع نرخها محتاط هستند.
در بازار ارزها، شاخص دلار در هفته گذشته کاهش یافت. در مقابل، یورو و پوند استرلینگ تقویت شدند، در حالی که ین ژاپن نیز به دلیل انتظارات برای تغییر سیاست بانک مرکزی ژاپن افزایش یافت.
در بازار کالاها، قیمت طلا به دلیل کاهش بازدهی اوراق قرضه و افت دلار آمریکا افزایش یافت. نفت خام نیز به دلیل نگرانیهای مربوط به عرضه و تقاضا در بازارهای جهانی رشد کرد.
سرمایهگذاران در هفته آینده به دقت دادههای اقتصادی و نشستهای بانکهای مرکزی را دنبال خواهند کرد تا مسیر آتی سیاستهای پولی را ارزیابی کنند.
