دلار آمریکا پس از کاهش مداوم از اواخر سهماهه سوم ۲۰۲۴ تا ابتدای ژانویه، هفته گذشته تثبیت شد، علیرغم برداشت نزولی بازار از موضع فدرال رزرو. در این میان، پیشبینی رشد اقتصادی کاهش یافت، در حالی که پیشبینی تورم افزایش پیدا کرد. با وجود این، حتی با در نظر گرفتن پیشبینی رکود اقتصادی در سهماهه اول توسط بانک فدرال آتلانتا، بسیاری از کارشناسان این سناریو را بعید میدانند. از میان ۵۸ اقتصاددان شرکتکننده در نظرسنجی بلومبرگ، هیچکس رکود را پیشبینی نکرده و تنها یک نفر رشد کمتر از ۲ درصد را برآورد کرده است.
آیا بازار در شرایط رکود تورمی قرار دارد؟
اگرچه بسیاری از کارشناسان در مورد رکود تورمی صحبت میکنند، اما به نظر میرسد که این نگرانیها اغراقآمیز باشند. پیشبینی میانه فدرال رزرو نشان میدهد که رشد اقتصادی کاهش خواهد یافت، اما فقط تا سطح ۱.۸ درصد که مطابق با روند رشد غیرتورمی است. تعرفههای جدید اعمالشده، احتمالاً تأثیر موقتی بر قیمتها خواهند داشت.
تمرکز سرمایهگذاران روی دادههای اقتصادی
در هفته آینده، قیمتها به شدت مورد توجه سرمایهگذاران خواهند بود. ایالات متحده شاخص PCE (شاخص قیمت مصرف شخصی) را برای ماه فوریه منتشر خواهد کرد. همچنین، بریتانیا و استرالیا گزارش CPI (شاخص قیمت مصرفکننده) خود را ارائه خواهند داد. از سوی دیگر، توکیو شاخص CPI ماه مارس را منتشر خواهد کرد که اطلاعات ارزشمندی درباره روند تورم ملی ژاپن ارائه میدهد.
علاوه بر این، مکزیک نیز دادههای تورمی نیمه اول مارس را اعلام خواهد کرد، اما مهمترین رویداد هفته، نشست بانک مرکزی مکزیک در روز پنجشنبه است، که انتظار میرود کاهش ۵۰ واحدی نرخ بهره را به همراه داشته باشد. همچنین، کانادا در آستانه برگزاری انتخابات زودهنگام قرار دارد که نخستوزیر این کشور، کارنی، احتمالاً روز یکشنبه آن را اعلام خواهد کرد.
چشمانداز اقتصادی ایالات متحده
عوامل تأثیرگذار
ایالات متحده در تاریخ ۲ آوریل تصمیم خود را در مورد اعمال تعرفههای متقابل و بخشی اعلام خواهد کرد. تعرفهها معمولاً موجب افزایش قیمتها و کاهش تقاضا میشوند. با این حال، رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، و همچنین سرمایهگذاران و فعالان تجاری این اثرات را نادیده گرفتهاند.
دادههای اقتصادی کلیدی
در هفته آینده، شاخصهای مصرف شخصی در فوریه، سفارشات کالاهای بادوام و گزارشهای منطقهای فدرال رزرو منتشر خواهند شد. پیشبینیها همچنان حاکی از رشد اقتصادی منفی در سهماهه اول هستند، اما نظرسنجی بلومبرگ نشان میدهد که پایینترین پیشبینی رشد ۱.۲ درصدی است.
پیشبینی قیمت دلار
شاخص دلار آمریکا از ۷ مارس در بازه ۱۰۳.۲۰ تا ۱۰۴.۱۵ نوسان داشته است. در پایان هفته گذشته، دلار بالای سطح ۱۰۴.۰۰ بسته شد، که برای اولین بار از ۶ مارس رخ داده است. اکنون این پرسش مطرح میشود که آیا این الگوی تثبیت قیمت نشاندهنده تشکیل کف قیمت است یا فقط یک وقفه موقت قبل از کاهش بیشتر؟
یورو و منطقه یورو (EMU)
عوامل تأثیرگذار
احتمال آتشبس در جنگ روسیه و اوکراین و توافق سیاسی در آلمان برای حمایت از زیرساختهای نظامی، ریسکهای نزولی در منطقه یورو را کاهش داده است. اما بازار به نظر میرسد این تحولات را پیشخور کرده است.
دادههای اقتصادی مهم
مهمترین داده این هفته شاخص PMI منطقه یورو خواهد بود. شاخص ترکیبی PMI در ماه ژانویه به ۵۰.۲ رسید و در فوریه نیز در همان سطح باقی ماند که بالاترین مقدار از آگوست سال گذشته محسوب میشود.
پیشبینی قیمت یورو
یورو هفته گذشته به سقف جدیدی در ۱.۰۹۵۵ دلار رسید، اما قدرت صعودی خود را از دست داد و قبل از تعطیلات آخر هفته به زیر ۱.۰۸۰۰ دلار سقوط کرد.
چین و نرخ یوان (PRC)
عوامل تأثیرگذار
بانک مرکزی چین (PBOC) تمایل دارد نرخ یوان را در برابر دلار آمریکا ثابت و پایدار نگه دارد. در عین حال، سرمایهگذاران خارجی همچنان کمتر از حد انتظار در بازار سهام چین فعال هستند.
پیشبینی قیمت یوان
دلار آمریکا هفته گذشته برای اولین بار در سه هفته در برابر یوان خارجی تقویت شد. اگر این روند ادامه پیدا کند، سطح CNH7.2700-25 هدف بعدی خواهد بود.
ژاپن و نرخ ین
عوامل تأثیرگذار
نرخ برابری دلار/ین معمولاً نسبت به تغییرات نرخ بهره آمریکا و ژاپن حساس است. فاصله نرخ بهره ۱۰ ساله آمریکا و ژاپن در ماه ژانویه حدود ۳۶۰ واحد پایه بود، اما این شکاف به ۲۷۰ واحد پایه کاهش یافته است.
پیشبینی قیمت ین
دلار آمریکا در پنج جلسه از شش جلسه معاملاتی اخیر در برابر ین ژاپن تقویت شده است. در حال حاضر، تا زمانی که سطح ۱۴۷.۷۵-۱۴۸.۰۰ حفظ شود، احتمال افزایش قیمت دلار تا ۱۵۰ ین وجود دارد.
بریتانیا و نرخ پوند
عوامل تأثیرگذار
پوند انگلیس به دلیل کاهش ارزش دلار آمریکا طی دو ماه گذشته تقویت شده و ۷.۳۵ درصد از کف ۱.۲۱ دلار در ۱۳ ژانویه رشد کرده است.
پیشبینی قیمت پوند
پوند در هفته گذشته برای اولین بار در سه هفته کاهش یافت و زیر سطح ۱.۲۹۰۰ دلار بسته شد.
نتیجهگیری
هفته آینده، انتشار دادههای اقتصادی مهم از ایالات متحده، منطقه یورو، چین و ژاپن میتواند تأثیر قابلتوجهی بر بازارهای مالی و نرخ ارز داشته باشد. سرمایهگذاران باید به تصمیمات بانکهای مرکزی، دادههای تورمی و تعرفههای جدید آمریکا توجه ویژهای داشته باشند.
