احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو همچنان پابرجاست؛ شرط اصلی: بازگشت ثبات به اقتصاد
در شرایطی که اقتصاد آمریکا با عدمقطعیتهای بالا و تعرفههای تجاری تهاجمی مواجه است، «آستن گولسبی»، رئیس فدرال رزرو شیکاگو اعلام کرد که کاهش نرخ بهره همچنان روی میز قرار دارد، مشروط به اینکه اقتصاد مسیر باثباتتری در پیش بگیرد.
گولسبی: شرایط فعلی ایجاب میکند منتظر بمانیم
در گفتوگو با خبرنگاران پس از سخنرانی در باشگاه اقتصادی نیویورک، گولسبی گفت:
«نباید هیچ گزینهای را از روی میز برداشت؛ چه افزایش نرخ، چه کاهش و چه تثبیت آن. اما در شرایطی که با پرسشهای بیپاسخ زیادی روبهرو هستیم، بهترین رویکرد صبر و مشاهده نتایج سیاستهای فعلی است.»
او تأکید کرد که سیاستهای تعرفهای دولت ترامپ، حتی با کاهش نسبی اخیر، هنوز بسیار بالا هستند و تأثیر آنها بر اقتصاد فراتر از توان پاسخگویی سیاست پولی سنتی است.
سناریوی تورم رکودی در کمین اقتصاد آمریکا
گولسبی هشدار داد که افزایش همزمان تورم و کندی رشد اقتصادی – یا همان تورم رکودی (Stagflation) – میتواند بانک مرکزی را وارد موقعیتی دشوار کند.
با این حال، او امیدوار است که اگر شرایط تثبیت شود و تورم کاهش یابد در حالی که بازار کار قوی باقی بماند:
«طی ۱۲ تا ۱۸ ماه آینده، نرخهای بهره احتمالاً از سطح فعلی پایینتر خواهند بود.»
بازار اوراق قرضه؛ هنوز پناهگاه امن باقی مانده است
گولسبی در بخش دیگری از اظهارات خود تأکید کرد که با وجود نوسانات شدید در بازار اوراق خزانه، همچنان معتقد است که:
«اوراق قرضه بلندمدت آمریکا، ایمنترین دارایی دنیا باقی ماندهاند.»
اشمید: فدرال رزرو باید اعتبار خود در کنترل تورم را حفظ کند
در سوی دیگر، «جف اشمید»، رئیس فدرال رزرو کانزاسسیتی نیز در سخنانی جداگانه هشدار داد که ریسکهای صعودی تورم در حال افزایشاند و هرگونه افزایش بیشتر قیمتها ممکن است انتظارات تورمی عمومی را تشدید کند.
اشمید تأکید کرد:
«من آماده نیستم که در مواجهه با تورم احتمالی، کوچکترین ریسکی را بپذیرم. اعتبار فدرال رزرو در کنترل تورم باید حفظ شود.»
او همچنین به تعرفههای جدید دولت آمریکا اشاره کرد و گفت که این تعرفهها میتوانند با ایجاد فشار قیمتی، مسیر بانک مرکزی را در رسیدن به اهداف دوقلوی کنترل تورم و اشتغال کامل به چالش بکشند.
سیاستگذاری پولی در دو راهی سخت
در مجموع، فدرال رزرو با شرایطی مواجه است که:
از یک سو، نیاز به حمایت از رشد اقتصادی و بازار کار دارد
و از سوی دیگر، کنترل تورم و حفظ اعتماد عمومی به سیاست پولی همچنان اولویت دارد
بازارها پیشبینی میکنند که بانک مرکزی آمریکا در ماههای آینده به سمت سیاستهای انبساطیتر حرکت کند، اما مقامات بانک مرکزی تأکید دارند که همهچیز به دادهها و تحولات آتی وابسته خواهد بود.
