بررسی کلی:
انتخاب اسکات بسنت، مدیر صندوق پوششی، به عنوان وزیر خزانهداری آینده ایالات متحده، با استقبال چشمگیری در بازارهای سرمایه مواجه شد: فردی از درون بازارهای مالی که به نوعی، مانند بسیاری از اعضای تیم اقتصادی جدید، میتوانست در هر دولت جمهوریخواهی انتخاب شود. این موضوع اشتهای ریسک را در بازارها افزایش داده است. با این حال، گمان میکنیم موقعیتگیریهای بازار ممکن است منجر به واکنشهای اغراقآمیز شده باشد. دلار کاهش یافته است و سهام خریداری شدهاند. یورو در میان ارزهای گروه G10 بیشترین رشد را داشته و نزدیک به 0.75% افزایش یافته است. در مقابل، دلار کانادا کمترین رشد را داشته و فقط حدود 0.15% رشد کرده است. ارزهای اروپای مرکزی پیشتاز در گروه ارزهای بازارهای نوظهور هستند. قیمت طلا به شدت کاهش یافته و با افت 1.6% به روند افزایشی پنجروزه هفته گذشته پایان داده است. بسته شدن قیمت طلا زیر پایینترین سطح جمعه گذشته (~2668 دلار) میتواند خطر اصلاح عمیقتر را نشان دهد.
در خارج از چین و هنگکنگ، بازارهای سهام امروز رشد کردهاند. چندین بازار بزرگ بیش از 1% افزایش داشتهاند، از جمله توکیو، کره جنوبی، هند و نیوزیلند. شاخص Stoxx 600 اروپا نیز افزایش کوچکی را ثبت کرده است. اگر این روند مثبت حفظ شود، سومین رشد متوالی شاخص خواهد بود که با طولانیترین روند صعودی در سه ماه گذشته برابری میکند. معاملات آتی شاخصهای ایالات متحده نیز حداقل 0.5% رشد کردهاند. بازده اوراق قرضه در منطقه آسیا-اقیانوسیه کاهش یافته، اما بازده اوراق 10ساله در اروپا با افزایش حداکثر دو واحد پایه کمی رشد کرده است، در حالی که حاشیه سود اوراق قرضه کشورهای پیرامونی کمی افزایش یافته است. بازده اوراق قرضه 10ساله خزانهداری آمریکا نیز با پنج واحد پایه کاهش به 4.35% رسیده است. در نهایت، معاملات آتی نفت خام WTI ژانویه در محدوده حدود 70.40 تا 71.50 دلار به آرامی در حال تثبیت است.
آسیا-اقیانوسیه:
رئیس بانک مرکزی ژاپن، آقای اودا، همچنان امکان افزایش نرخ بهره را برای ماه آینده باز گذاشته است. در پایان هفته، شاخص تورم مصرفکننده (CPI) نوامبر توکیو منتشر خواهد شد. پیشبینی میشود که نرخ تورم کلی و اصلی پس از کاهش در ماه اکتبر به دلیل یارانههای انرژی، دوباره افزایش یابد. میانگین پیشبینیها در نظرسنجی بلومبرگ نشان میدهد نرخ تورم کلی 2.2% (در مقایسه با 1.8% در اکتبر) و نرخ تورم اصلی 2.0% (در مقایسه با 1.8% در اکتبر) باشد. شاخصی که قیمت مواد غذایی تازه و انرژی را حذف میکند، در جولای به 1.5% کاهش یافته بود. این شاخص از 1.6% در سپتامبر به 1.8% در اکتبر افزایش یافت و احتمالاً در نوامبر به 1.9% خواهد رسید. بازار سوآپ اکنون 15 واحد پایه افزایش نرخ بهره را برای ماه آینده پیشبینی کرده است که بالاترین سطح از پایان جولای تاکنون است. ژاپن همچنین در پایان هفته گزارش فروش خردهفروشی و تولید صنعتی ماه اکتبر را منتشر میکند. پس از کاهش در سپتامبر، انتظار میرود هر دو شاخص در اکتبر افزایش داشته باشند و زمینه را برای رشد قویتر در سهماهه چهارم فراهم کنند، پس از رشد 0.9% سالانه در سهماهه سوم. چین در اواسط هفته گزارش سود صنعتی خود را منتشر میکند، اما نکته برجسته انتشار PMI نوامبر در پایان هفته است. عدم بهبود در این شاخص ناامیدکننده خواهد بود. بانک مرکزی استرالیا تأکید بیشتری بر گزارشهای تورم فصلی دارد، اما برآورد ماهانه اکتبر روز چهارشنبه منتشر میشود. انتظار میرود این شاخص برای اولین بار از ماه مه که بالاترین سطح سال بود، افزایش یابد. این شاخص در سپتامبر 2.1% بود و ممکن است در اکتبر به 2.5% برسد. در اکتبر 2023 این شاخص 4.9% بود. بازار آتی بین ماه مه و ژوئیه 2025 برای اولین کاهش نرخ بهره در نوسان است. از سوی دیگر، انتظار میرود بانک مرکزی نیوزیلند فردا نرخ بهره را 50 واحد پایه کاهش دهد و به 4.25% برساند.
دلار آمریکا به نظر میرسد در برابر ین ژاپن یک الگوی تثبیتی بین حدود 153.30 ین و 156.75 ین ایجاد کرده است. این تثبیت به نظر میرسد ساختاری مثبتتر از الگوی معکوس داشته باشد. روند نزولی قیمت که از اوجهای اخیر شروع شده، امروز در حدود 155.30 ین قرار دارد. در ابتدا، هنگامی که بازارها (واکنش اغراقآمیز) به اخبار انتخاب وزیر خزانهداری ایالات متحده نشان دادند، دلار به 153.55 ین کاهش یافت و اکنون در معاملات اروپایی نزدیک به 154.45 ین است. دلار استرالیا پس از رسیدن به پایینترین سطح چهارروزه نزدیک 0.6470 دلار قبل از تعطیلات آخر هفته، در معاملات اولیه امروز به 0.6550 دلار رسید. با این حال، این روند صعودی متوقف شد و دلار استرالیا دوباره به 0.6500 دلار در اوایل معاملات اروپا فروخته شد. مقاومت اولیه ممکن است اکنون در حدود 0.6525 دلار باشد. دلار آمریکا قبل از تعطیلات آخر هفته به بالاترین سطح خود در برابر یوان خارجی (~7.2670 یوان) در چهار ماه اخیر رسید. اوج قیمت در اروپا ثبت شد و دلار در جلسه آمریکای شمالی تثبیت شد. در میان کاهش گسترده دلار آمریکا امروز، به طور موقت به زیر 7.24 یوان کاهش یافت. سپس دوباره افزایش یافت و به حدود سطح تسویه (~7.26 یوان) بازگشت قبل از اینکه دوباره نامطلوب شود. بانک مرکزی چین نرخ مرجع دلار را 7.1918 یوان تعیین کرد (نسبت به 7.1942 یوان جمعه گذشته). میانگین پیشبینی در نظرسنجی بلومبرگ 7.2422 یوان بود که این شکاف نشاندهنده تلاش بانک مرکزی چین برای کند کردن افزایش دلار/کاهش ارزش یوان است.
اروپا
تقویم اقتصادی برای منطقه یورو در روزهای آینده آرام است. نکته برجسته در پایان هفته، انتشار برآورد اولیه تورم نوامبر (CPI) خواهد بود. اثر پایه مقایسهای باعث دشواری در مقایسه خواهد شد. نرخ تورم منطقه یورو در نوامبر 2023 به میزان 0.6% کاهش یافته بود. بنابراین، انتظار میرود دومین افزایش متوالی در نرخ سالانه را شاهد باشیم. این اولین افزایش پشت سر هم از سپتامبر-اکتبر 2022 خواهد بود. نرخ تورم منطقه یورو در سپتامبر به 1.8% کاهش یافته بود و در اکتبر به 2.0% رسید. مشابه سیاستگذاران آمریکایی، مقامات بانک مرکزی اروپا نیز به مسیر پرنوسان تورم اذعان دارند. با این حال، افزایش دستمزدهای توافقی در سهماهه سوم (5.4% نسبت به سال قبل در مقابل 3.5% در سهماهه دوم) مانع از کاهش نرخ بهره در دسامبر نخواهد شد. در واقع، بازار سوآپ همچنان شانس کمی (حدود 20%) برای کاهش 50 واحد پایه را پیشبینی میکند که به نظر اغراقآمیز است. تقویم اقتصادی بریتانیا نیز شامل نظرسنجیها و بهروزرسانیهایی درباره وامگیری مصرفکنندگان است. معاملهگران باید به دنبال انگیزههای جدید معاملاتی در جاهای دیگر باشند.
یورو پس از انتشار ناامیدکننده شاخص اولیه مدیران خرید (PMI) نوامبر با افت شدیدی مواجه شد. این شاخص بیش از 1.5 سنت کاهش یافت و از حدود 1.05 دلار به 1.0335 دلار رسید. در بیشتر ادامه روز، این نرخ بین 1.0385 تا 1.0435 دلار باقی ماند و بالاتر از باند پایینی بولینگر (~1.0390 دلار) بسته شد. اخبار مربوط به انتخاب وزیر خزانهداری ایالات متحده باعث شد یورو در معاملات منطقه آسیا-اقیانوسیه اندکی بالاتر از 1.05 دلار برسد. از زمانی که این اوج ثبت شد، یورو زیر 1.0450 دلار معامله نشده است. در اواخر معاملات صبح اروپا، نزدیک به بالاترین سطح خود معامله میشود. لازم به ذکر است که روز چهارشنبه دو سررسید بزرگ اختیار معامله برای یورو وجود دارد: یکی در 1.0410 دلار با حجم حدود 2.6 میلیارد یورو و دیگری در 1.05 دلار با حجم 2.1 میلیارد یورو.
پوند بریتانیا نیز پس از انتشار PMI ناامیدکننده خود در پایان هفته گذشته حدود یک سنت کاهش یافت و کمی پایینتر از 1.2490 دلار قرار گرفت. سپس تثبیت شد و عمدتاً بین 1.25 تا 1.2540 دلار معامله شد. در جریان فروش اولیه دلار امروز، پوند اندکی بالاتر از 1.26 دلار رفت. سپس به حدود 1.2550 دلار بازگشت و در اروپا دوباره تقاضا پیدا کرد و به 1.2580 دلار رسید. همچنین گزینههایی وجود دارد که روز چهارشنبه در نرخ 1.26 دلار برای حدود 410 میلیون پوند منقضی میشوند.
آمریکا
در بخش اول هفته کوتاه تعطیلاتی در ایالات متحده، دادههای نظرسنجی فدرال رزرو، قیمت خانهها و فروش خانههای جدید منتشر میشود. این دادهها حتی در بهترین شرایط نیز معمولاً تأثیر زیادی بر بازار ندارند. نکات برجسته نیمه دوم هفته شامل شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) است که اقتصاددانان با توجه به دادههای تورم مصرفکننده (CPI) و تولیدکننده (PPI) پیشبینی خوبی درباره آن دارند. دادههای مربوط به مصرف و موجودیها نیز به شکلگیری انتظارات برای رشد اقتصادی سهماهه چهارم کمک خواهد کرد، که به نظر میرسد حدود 2.0%-2.5% باشد. نقطه داده بزرگ بعدی گزارش اشتغال نوامبر در ششم دسامبر خواهد بود. برآوردهای اولیه حدود 175 هزار شغل جدید است که تقریباً با میانگین سال جاری برابری میکند. میانگین شغلهای ایجاد شده در 10 ماه اول سال 2023 حدود 255 هزار شغل بوده است.
هفته اقتصادی کانادا نیز به آرامی آغاز میشود. نکته برجسته در پایان هفته، انتشار دادههای رشد اقتصادی سپتامبر و سهماهه سوم خواهد بود. انتظار میرود که رشد اقتصادی افزایش یافته باشد و تورم اکتبر بالاتر از حد انتظار بود. احتمال کاهش 50 واحد پایه نرخ بهره در ماه آینده که در قیمتگذاری بازار سوآپ منعکس شده، طی چند هفته گذشته از نزدیک به 60% به کمی بیش از 20% کاهش یافته است. مکزیک گزارش تراز تجاری ماه اکتبر و گزارش تورم بانک مرکزی خود را روز چهارشنبه منتشر میکند. صورتجلسه آخرین نشست بانک مرکزی نیز روز پنجشنبه منتشر خواهد شد. پایههای جدیدی برای توافقنامه تجاری آمریکا-مکزیک-کانادا (USMCA) در حال شکلگیری است. ایالات متحده و کانادا از تجارت و سرمایهگذاری مکزیک با چین انتقاد کردهاند و ایالات متحده خواستار انجام فرآیند صدور ویزا در داخل مکزیک شده است.
کانادا و مکزیک
انتشار مجموعهای از دادههای بهتر از انتظار در کانادا، از جمله افزایش 0.9 درصدی فروش خردهفروشی سپتامبر (بدون احتساب خودرو) که قویترین رشد در پنج ماه گذشته بود، پیش از تعطیلات آخر هفته انجام شد. دلار کانادا در هفته گذشته قویترین ارز G10 بود و تقریباً 0.8% رشد کرد، که بهترین عملکرد در سه ماه گذشته محسوب میشود. تخفیف اوراق دوساله کانادا نسبت به ایالات متحده طی هفته گذشته 15 واحد پایه کاهش یافت. دلار آمریکا امروز اندکی به زیر 1.3930 دلار کانادا کاهش یافت. دلار آمریکا باید زیر 1.3950 دلار کانادا بسته شود تا احتمال سقف کوتاهمدت افزایش یابد. کاهش فشارهای قیمتی داخلی در مکزیک طی نیمه اول نوامبر باعث افزایش گمانهزنیها درباره کاهش نرخ بهره در ماه آینده شد. دلار آمریکا همچنان در برابر پزو مکزیک قوی بود. این ارز برای سومین جلسه متوالی در برابر پزو پیش از تعطیلات آخر هفته افزایش یافت و روند پنجروزه کاهشی خود را متوقف کرد. دلار آمریکا حدود 0.65% در هفته گذشته در برابر پزو افزایش یافت و بالاترین بسته هفتگی خود را از ژوئیه 2022 (~20.48 MXN) ثبت کرد. عوامل داخلی و بینالمللی علیه پزو همسو هستند، اما در کاهش گسترده دلار آمریکا امروز، دلار به حدود 0.5% (~20.3325 MXN) کاهش یافت (نسبت به نرخ تسویه 20.4375 MXN). سپس به نزدیکی 20.45 MXN بازگشت و دوباره با فروش مواجه شد. شکستن سطح 20.32 MXN میتواند پزو را به 20.24 MXN برساند.
