اقتصاد جهانی در بازهی زمانی ۲۹ تا ۳۰ آوریل ۲۰۲۵ با مجموعهای از دادههای نگرانکننده و نشانههای هشداردهنده روبهرو شد؛ از کند شدن رشد در آمریکا و افت تولید کارخانهای چین گرفته تا نشانههای تورمی در اروپا. در حالیکه بازارها به دادهها واکنش نشان دادند، چشمانداز آتی همچنان در هالهای از ابهام باقی مانده است.
افزایش نگرانیها درباره رشد اقتصادی آمریکا
در حالیکه سرمایهگذاران منتظر انتشار دادههای اشتغال ماه آوریل هستند، شاخص هزینه اشتغال ایالات متحده برای سهماهه اول سال فراتر از پیشبینیها افزایش یافت. این شاخص ۱.۲٪ رشد کرد، درحالیکه برآوردها تنها ۱٪ رشد را نشان میدادند. این رشد سریع میتواند نشانهای از فشارهای دستمزدی باشد که ممکن است به تورم پایدارتر منجر شود و در نتیجه، موضع فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره را تضعیف کند.
علاوه بر آن، فعالیت اقتصادی منطقه شیکاگو در ماه آوریل به شدت کاهش یافت و از 41.4 به 37.9 سقوط کرد؛ رقمی که بسیار پایینتر از سطح انقباضی ۵۰ و پایینتر از انتظارات بازار بود. این دادهها حاکی از کندی فعالیت اقتصادی در غرب میانه آمریکا است که ممکن است بر آمار ملی نیز تأثیر بگذارد.
چین؛ رکود در تولید کارخانهای و نشانههای تضعیف تقاضا
بر اساس نظرسنجی رسمی، شاخص مدیران خرید (PMI) بخش تولید چین در ماه آوریل مجدداً به زیر مرز ۵۰ سقوط کرد و به ۴۹.۲ رسید. این افت پس از یک ماه رشد ضعیف (۵۰.۸ در مارس) رخ داده و نشان میدهد که رشد اقتصادی چین شکننده باقی مانده است.
افزایش قیمتها در بخش ورودی کارخانهها و کاهش سرعت تولید، نگرانیها درباره ضعف در زنجیره تأمین و کاهش تقاضای داخلی و خارجی را تشدید کرده است. این در حالی است که بازارها به بهبود نسبی در بخش خدمات نیز اعتماد کامل ندارند.
اروپا؛ تورم همچنان تهدیدی جدی باقی مانده است
در منطقه یورو، تورم هستهای در آلمان – که قیمت غذا و انرژی را در نظر نمیگیرد – همچنان بالا باقی مانده است. نرخ تورم هستهای سالانه به ۳.۰٪ رسید، بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی اروپا. این امر ممکن است بر تصمیمهای آینده ECB برای کاهش نرخ بهره در ماه ژوئن تأثیر بگذارد.
نرخ بیکاری در منطقه یورو نیز بدون تغییر در ۶.۵٪ باقی ماند، که نشاندهنده پایداری بازار کار است، اما میتواند فشارهای دستمزدی را نیز تشدید کند.
بازارها چگونه واکنش نشان دادند؟
در واکنش به این دادهها:
- شاخص دلار آمریکا تقویت شد، زیرا بازارها احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را پایینتر ارزیابی کردند.
- بازارهای سهام آسیا و اروپا عمدتاً نزولی بودند و نگرانیها از ضعف در رشد جهانی و چالشهای تورمی، سرمایهگذاران را محتاط کرد.
- بازدهی اوراق خزانهداری آمریکا در واکنش به دادههای اشتغال و دستمزد افزایش یافت.
چشمانداز مبهم با ریسکهای مضاعف
در مجموع، دادههای منتشرشده نشان میدهند که اقتصاد جهانی در مرحلهای از ناپایداری قرار گرفته است؛ آمریکا با چالشهای تورمی و کندی رشد، چین با ضعف در تولید، و اروپا با تورم مزمن و نرخ بهره بالا مواجه است. در چنین شرایطی، سیاستگذاران و سرمایهگذاران باید با احتیاط بیشتری به چشمانداز اقتصادی و تصمیمات آتی بنگرند.
