نفت خام WTI: توقف رالی و ریسکهای رشد
رالی نفت خام WTI که از آوریل ۲۲ درصد افزایش یافته بود، در تاریخ ۱۱ ژوئن ۲۰۲۵ متوقف شد و به دلیل ریسکهای رشد اقتصادی، روند صعودی آن با چالش مواجه شد.5 قیمت نفت WTI پس از رسیدن به بالاترین حد ۳ ماهه خود، در نزدیکی ۶۶ دلار عقبنشینی کرد.1 این رالی پیش از این توسط بهبود احساسات سرمایهگذاران، فصل رانندگی در آمریکا و کاهش تولید اوپک حمایت شده بود.5
با این حال، کاهش پیشبینی رشد جهانی توسط بانک جهانی برای سال ۲۰۲۵ به ۱.۴ درصد (از ۲.۷ درصد) 5 و کاهش پیشبینی قیمت نفت توسط اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) به ۶۰ دلار تا پایان سال، به دلیل کاهش سریعتر از انتظار دکلهای حفاری 5، فشار نزولی ایجاد کرده است. اوپک انتظار دارد تقاضای نفت تا سال ۲۰۵۰ همچنان قوی بماند و از ۱۲۰ میلیون بشکه در روز فراتر رود.2 این سازمان در حال کاهش تدریجی محدودیتهای تولید خود با سرعتی بیشتر از برنامه اولیه است.2 این واگرایی بین چشمانداز بلندمدت تقاضا (اوپک) و چالشهای کوتاهمدت عرضه/تقاضا (EIA، بانک جهانی) یک پویایی کلیدی در بازار انرژی است. برای تریدرها، این به معنای نیاز به تفکیک استراتژیهای کوتاهمدت نوسانگیری، که تحت تأثیر دادههای اقتصادی و اخبار تجاری هستند، از استراتژیهای سرمایهگذاری بلندمدت، که بر اساس روندهای جمعیتی و انرژی جهانی بنا شدهاند، است. این واگرایی میتواند فرصتهایی را در بازار آتی و آپشنها ایجاد کند.
نقره و پلاتین: درخشش در سایه طلا
نقره و پلاتین در هفته منتهی به ۱۱ ژوئن ۲۰۲۵، به بالاترین سطح چرخهای جدیدی دست یافتند.18 نقره در این سال ۲۴ درصد و پلاتین ۲۹ درصد افزایش یافته است.18 این افزایش نشاندهنده افزایش تمایل سرمایهگذاران به داراییهای ملموس در بحبوحه ریسکهای ژئوپلیتیکی و مالی است.18 قیمت نقره در حدود ۳۶.۶۰ دلار و پلاتین در حدود ۱,۲۶۲.۹۰ دلار در تاریخ ۱۱ ژوئن ۲۰۲۵ معامله شد.4 درخشش نقره و پلاتین و رسیدن آنها به بالاترین سطح چرخهای در کنار رشد طلا، نشاندهنده نقش دوگانه این فلزات است. آنها هم به عنوان پناهگاه امن و هم به عنوان "فلزات صنعتی" که از بهبود اقتصادی و تقاضای صنعتی بهره میبرند، عمل میکنند. افزایش آنها در بحبوحه ریسکهای ژئوپلیتیکی نشان میدهد که سرمایهگذاران به دنبال داراییهایی هستند که هم در برابر بیثباتی محافظت کنند و هم پتانسیل رشد ناشی از تقاضای صنعتی را داشته باشند. این برای تریدرهای فلزات گرانبها مهم است، زیرا نشان میدهد که نقره و پلاتین ممکن است در دورههای عدم قطعیت، عملکرد بهتری نسبت به طلا داشته باشند، زیرا علاوه بر جذابیت پناهگاه امن، از پتانسیل رشد صنعتی نیز برخوردارند.
تعرفههای آلومینیوم و تنشهای تجاری
تصمیم رئیسجمهور ترامپ برای دو برابر کردن تعرفهها بر واردات آلومینیوم، خطر یک "جنگ قراضه" تمامعیار با اتحادیه اروپا را افزایش داده است.20 حق بیمه آلومینیوم در غرب میانه آمریکا به رکورد ۱,۳۲۵ دلار در هر تن رسیده است.20 اتحادیه اروپا در حال بررسی وضع عوارض صادراتی بر بازیافتهای آلومینیوم است تا از "نشت قراضه" جلوگیری کند.20 چین نیز در این کشمکش گرفتار شده است، زیرا بزرگترین خریدار قراضه آلومینیوم در جهان است و با چالشهای ناشی از محدودیتهای صادراتی اروپا و رقابت با بازیگران آمریکایی مواجه است.20 "جنگ قراضه" آلومینیوم بین آمریکا و اتحادیه اروپا و گرفتار شدن چین در این میان، نشاندهنده پیامدهای گسترده سیاستهای تعرفهای ترامپ است که فراتر از صرفاً افزایش قیمت برای مصرفکنندگان است. این امر به اختلال در زنجیرههای تأمین جهانی و ایجاد عدم قطعیت در بازارهای مواد اولیه منجر میشود، که میتواند بر هزینههای تولید و حاشیه سود شرکتها در صنایع مختلف تأثیر بگذارد. برای تریدرهای کالا و سهام شرکتهای مرتبط با صنایع فلزی، این به معنای افزایش ریسک نوسانات قیمت مواد اولیه و نیاز به پایش دقیق تحولات سیاستهای تجاری است. این میتواند فرصتهایی را برای معاملات آربیتراژ در بازارهای منطقهای یا معاملات شورت/لانگ در شرکتهای متأثر از این تعرفهها ایجاد کند.
